Как ИИ-бум обвалил акции IBM: паника на рынке памяти сорвала продажи мейнфреймов

ИИ-бум спровоцировал панику на рынке серверов и ударил по продажам мейнфреймов IBM: акции компании упали на 22% до $225,20 на ранних торгах во вторник, 14 июля 2026 года, худшая однодневная сессия с 1987 года. Причина оказалась неожиданной. Клиенты в панике перебросили бюджеты с флагманских мейнфреймов Z на закупку обычных серверов, систем хранения и памяти, испугавшись дефицита и роста цен на «железо». IBM сделала редкий шаг и опубликовала предварительные результаты второго квартала утром, не дожидаясь полного отчёта 22 июля.

«Мы не предвидели масштаба»: что сказал сам глава IBM

Выручка IBM за второй квартал 2026 года составила $17,2 млрд, рост на 1% против ожидавшихся аналитиками $17,86 млрд. Операционная прибыль на акцию вышла $2,93 при консенсусе $3,01. Софтверный сегмент прибавил 5%, консалтинг остался около нуля, а инфраструктура рухнула на 7%. Это направление и стало эпицентром провала.

Глава компании Арвинд Криштна объяснил обвал прямо. По его словам, в последние недели июня клиенты переключили квартальные капитальные расходы на закупки серверов, систем хранения и памяти, чтобы обеспечить себе инфраструктуру в условиях дефицита предложения перед ожидаемым ростом цен. IBM закладывала некоторое влияние проблем с цепочкой поставок, но, как признал Криштна, «не предвидела масштаба перераспределения капрасходов».

«Это не оправдания, а реалии. Наша работа, помочь клиентам пройти через неопределённость», написал Криштна в обращении к сотрудникам и инвесторам.

Стратег Майк Заккарди напомнил, что подобное с акциями IBM случалось лишь однажды: в октябре 1987 года бумага потеряла 23% за одну сессию. Так что нынешний обвал акций IBM исторический для компании.

Как «набег» на серверы обрушил мейнфреймы Z

Логика клиентов была рациональной. Раз память и серверы дорожают и вот-вот станут дефицитными, разумнее закупить их сейчас, а покупку дорогого мейнфрейма отложить. Деньги, которые IBM рассчитывала получить за системы Z, ушли на срочные закупки массового железа, иногда даже у самой IBM, но по другим статьям.

Удар пришёлся по «железу» Z и по связанному софтверному стеку, прежде всего по обработке транзакций (Transaction Processing). Мейнфрейм и его ПО продаются в связке, поэтому провал в одном сегменте потянул за собой другой. Сделки, которые IBM планировала закрыть в квартале, были отложены или сдвинуты, но, по словам Криштны, не обязательно отменены совсем.

Роль запуска мейнфрейма z17

Ситуацию усугубил ещё один фактор. В апреле IBM говорила, что завершит цикл запуска мейнфрейма z17 во втором квартале. Старт программы z17 был сильнейшим в истории компании, поэтому уже закладывалось снижение выручки инфраструктуры на низкие однозначные проценты. Реальность оказалась хуже прогноза. Криштна упомянул и общеотраслевые проблемы кибербезопасности за квартал, они отвлекли клиентов от решений о закупках.

Настоящий виновник: структурный дефицит памяти в 2026 году

Паника клиентов IBM не возникла на пустом месте. В 2026 году рынок памяти переживает не циклический, а структурный дефицит из-за разворота всей отрасли в сторону ИИ.

Цены на DRAM выросли на 90% за первый квартал 2026 года по сравнению с концом 2025-го. Samsung, SK Hynix и Micron перевели около 93% совокупного производства на память HBM для ИИ-дата-центров. Экономика тут беспощадна: HBM приносит в три-пять раз больше выручки с одной пластины, чем обычная DDR5. Производителю невыгодно делать массовую память, когда можно делать память для ускорителей ИИ.

Десятилетиями спрос на DRAM и NAND тянули смартфоны и ПК. Теперь главным потребителем стали дата-центры под ИИ. Вот как это выглядит в деньгах для обычного покупателя серверов:

Закупки DRAM в первой половине 2026 года несут премию 30-60% к уровням 2024 года, а сроки поставки растянулись, нередко больше 30 недель. При таких очередях ранний заказ определяет, когда вы вообще запустите инфраструктуру. Поэтому клиенты IBM и рванули закупаться «пока дают».

Дефицит памяти надолго: горизонт до 2028 года

Надежд на быстрое возвращение цен нет. Intel сигнализировал, что дефицит не ослабнет скоро, и указал на 2028 год как срок нормализации. Silicon Motion публично предупредил о жёстком дефиците HDD, DRAM, HBM и NAND вплоть до 2028-го. SK Hynix на октябрьском отчётном звонке сообщила, что её мощности по HBM, DRAM и NAND распроданы до конца 2026 года. Micron поднял цены на 20-30% и вовсе перестал котировать некоторые продукты.

Это перераспределение мировых кремниевых мощностей на несколько лет вперёд. Тот, кто закладывает ИТ-бюджет на 2026-2027 годы под старые цены, рискует не уложиться ни в смету, ни в сроки.

Что у IBM всё же выстрелило

Провал был сконцентрированным. Red Hat вырос на 11%, недавние поглощения HashiCorp и Confluent показали сильные результаты. Направление Distributed Infrastructure выдало рекордный рост 37% за счёт серверов Power и систем хранения, на той же волне спроса на «железо», что и подкосила мейнфреймы.

Параллельно IBM раскрыла крупную ставку на будущее: компания намерена вложить более $10 млрд в квантовые технологии в течение пяти лет, в исследования, производство, поглощения и развитие экосистемы. IBM подтвердила план создать первый масштабный отказоустойчивый квантовый компьютер к 2029 году. Полный отчёт и конференц-колл назначены на 22 июля 2026 года.

Реакция рынка вышла за пределы одной компании: Microsoft просела на 3%, ServiceNow потеряла 8% в череде распродаж технологических бумаг. HSBC присвоил акциям IBM рейтинг «сокращать» с целевой ценой $191.

Что паника на рынке серверов значит для бизнеса в России и СНГ

Мораль истории IBM универсальна. Когда память и серверы дорожают вдвое, а сроки поставки растягиваются на полгода, ждать «лучших цен» дороже, чем действовать сейчас. Собственная серверная инфраструктура в 2026-2027 годах, это долгий заказ, премия за дефицит и риск не получить компоненты в срок.

Для многих задач разумнее не покупать железо в разгар дефицита памяти, а арендовать готовые мощности. Если вам нужен предсказуемый сервер под свои задачи без закупки дорогой памяти, VPS от Sigma закрывает вопрос без капитальных вложений в «кремний».

Источники

The Register как ИИ-паника на рынке железа ударила по продажам мейнфреймов IBM